本文摘要：周六(1月25日)当周美油价格大幅度下跌。

周六(1月25日)当周美油价格大幅度下跌。油价暴跌主要因供应充裕，且市场需求经常出现显著增加。地缘局势未给油价带给过于多承托，反而亚洲地区的疫情影响了原油市场需求。

国际的组织EIA和IEA都回应，2020年全球原油供应不足还不会沿袭。虽然油价短期呈现出上行趋势，但对于未来中期油价前景，市场还不存在很多分歧。

美国银行和巴克莱都下调原油价格预期，主要因为他们指出未来经济前景不会渐渐向好，短期内供需流失的情况不会有所恶化。国际的组织EIA和IEA都预计供应之后减少，但市场需求增加本周达沃斯论坛年会之际，美国能源署(EIA)和国际能源署(IEA)公布了原油价格预测和产量预期。

这两大的组织都对2020年年内原油市场供需流失传达了忧虑。EIA指出美原油产量2月将在当前1300万桶/日的基础上减少2.8万桶/日，同时石油的单产也有小幅的减少，这将推展美原油保持跃进，即使当前的产量增长速度早已显著上升。

而国际能源署指出尽管2020年原油市场需求将减少100万桶/日，但是由于非OPEC大幅度跃进，预计市场将减少200万桶/日，因此市场上仍有100万桶/日的产量不足。不过考虑到地缘溢价仍然不存在，EIA预测2020年油价在经历了年初的地缘溢价后，将不会逐步回升，预计美原油短线或看向56美元，2020年均价为59美元/桶，但是2021年预计将回落至62美元/桶。

预计布伦特原油短线或看向62美元，2020年均价为65美元。美国能源信息署在最新版的《钻井生产率报告》中回应，美国7个最肥沃的页岩气田的石油产量将在2月份减少2.2万桶/日，至920万桶/日。

总体而言，EIA指出美国的石油产量之后不受限制地快速增长，在截至1月10日的一周中超过1300万桶/日。国际能源署(IEA)方面，IEA继续执行董事法提赫·比罗尔(Fatih Birol)1月21日回应，预计2020年上半年有100万桶/日的供应不足，这将对油价包含压力。比罗尔在瑞士达沃斯世界经济论坛会议的间隙回应，尽管“车祸情况”(例如伊拉克动荡不安激化)可能会使得油价短时间大幅度攀升，但在“长时间情况”下，预计价格会大幅度下跌。

在问到比罗尔指出2020年能源市场的主要关注点时，比罗尔回应，他指出石油和天然气方面的能源供应充裕。在2019年达沃斯论坛期间，布伦特原油也保持在65美元附近，当被问到原油价格能否保持在当前价格附近时，比罗尔回应，即使OPEC+减产，但是他们指出最少在2020年上半年，仍然不会看见100万桶/日的产量不足。OPEC减产的行动基本合乎预期目前OPEC的减产行动基本合乎预期。

石油输出国组织(OPEC)1月21日在近期公布的统计资料报告中特别强调，与2018年比起，2019年该的组织的原油产量上升了6.3%，降幅大约200万桶/日。这一下叛合乎OPEC减产行动的希望。详尽数据表明，2019年12月OPEC要求在2020年第一季度额外减产50万桶，从而令其减产总规模超过170万桶/日。

至2019年底，OPEC日均产量早已降到大约2986万桶，而2018年则低约3186.40万桶。根据该的组织的统计数据，2019年上半年日均产量上升至2977.4万桶，并且在下半年之后上升，大约为2960万桶。

通过计算出来全年日均产量得出结论了2986万桶这一数字。月度数据方面，12月OPEC日均产量上升至2494.40万桶，11月为2960万桶。12月产量上升造成OPEC成员国原油价格攀升5.6%，至每桶66.48美元，为2019年4月以来的最低。市场供应充裕，供应中断危机没能有效地推升油价在本周周初，原油价格曾跳跃空高开，地缘政治担忧引起了原油市场一段时间的买盘。

但这种买盘并不长久，迅速油价暴跌就交还了涨幅。从当前情况来看，石油市场并没对这两种威胁作出充份的反应。在其他地区原油供应充足的情况下，投资者面临利比亚、伊拉克产量中断的风险仍不为所动。利比亚产油供应中断担忧。

据报导，利比亚国家石油公司(NOC)回应，利比亚“国民军”司令哈利法·哈夫塔所带领的军队截断一条油管之后，东南部两座主要油田19日开始重开，有可能造成全国石油生产降到只剩长时间量的一小部分。报导称之为，效忠哈夫塔的军队先前已封锁东部主要石油港口，在多国代表于德国柏林举办利比亚和平峰会之际，又有油田重开，惧让利比亚所有石油输出全面停工。

国家石油公司发言人回应，如果出口之后阻碍，储油槽几天内就不会装进，将造成沿岸油田及西部瓦法油田生产有限，回到日产7.2万桶。利比亚将近月石油生产大约每日120万桶，而完全所有油田，都被以东部为根据地的利比亚“国民军”所掌控。国家石油公司回应，拒绝接受利比亚“国民军”指挥官的把守19日重开了通向西部港市扎维亚的油管，被迫国家石油公司容许色拉拉(El Sharara)与非尔(El Feel)油田生产。伊拉克油田生产陷于中断。

随着挤身OPEC仅次于产油国之列的伊拉克动荡不安局势更进一步升级，伊拉克油田面对投产威胁。据当地媒体报道，抗议者堵住了伊拉克与伊朗的边境地下通道。

一位并未明示官员回应，拒绝取得终生雇用合约的保安封锁了转入Al Ahdab油田的道路，造成生产陷于中断。自10月1日以来，安全部队与抗议者之间的冲突已导致约600人丧生，数千人伤势。以占到人口多数的什叶派教徒居多的伊拉克人抗议政府贪腐、服务不力，敦促对当权阶层展开整顿。

早于在去年12月，抗议活动就曾造成Nasiriya油田和炼油厂一度投产。EIA和API原油库存展现出不一EIA原油库存车祸增加，成品有库存多于预期。美国官方石油机构EIA发布的数据表明，美国截至1月17日当周EIA原油库存变动实际发布增加40.5万桶，预期减少52万桶，前值增加254.9万桶。此外，美国截至1月17日当周EIA汽油库存实际发布减少174.5万桶，预期减少304.8万桶，前值减少667.8万桶；美国截至1月17日当周EIA精炼油库存实际发布增加118.5万桶，预期减少239.9万桶，前值减少817.1万桶。

EIA报告表明，上周美国国内原油产量持平至1300万桶/日恒定。美国上周原油出口增加6.7万桶/日至341.4万桶/日。美国原油产品四周平均值供应量为1995.5万桶/日，较去年同期增加1.6%。

EIA报告表明，网卓新闻网，都为战略储备的商业原油库存增加40万桶至4.281亿桶，降幅0.1%。都为战略储备的商业原油上周进口643.2万桶/日，较前一周增加120万桶/日。EIA报告表明，美国当周汽油库存创纪录新纪录。

美国EIA汽油库存倒数11周袭港减少。美国EIA精炼油库存在倒数3周减少后袭港增加。

API原油库存车祸减少，且成品油库存大幅提高。美国石油协会(API)发布的数据表明，美国截至1月17日当周API原油库存减少157万桶，预期增加134.9万桶；汽油库存减少451万桶；精炼油库存减少349万桶；数据发布后，美油短线较慢走低。CFRA Research的分析师Stewart Glickman回应，油价暴跌指出市场对全球原油市场需求的忧虑，而API数据减轻了回应的忧虑情绪。

KeyBanc Capital Markets的能源分析师Leo Mariani认为，接下来几周我们将看见中国的原油市场需求不会有所上升。明确数据，美国石油协会(API)发布数据表明，上周美国原油库存车祸减少，且汽油和精炼油库存增幅皆远超过预期。

API发布，截至1月17日当周，美国上周原油库存减少157万桶至4.33亿桶；库欣原油库存增加42.9万桶。API发布，上周汽油库存减少451万桶；上周精炼油库存减少349万桶。

API数据还表明，美国上周原油进口增加2万桶/日。未来油价前景依然难测虽然本周原油市场需求上升，供应不足的担忧使得油价大幅下跌，但未来油价否不会更进一步下降，市场还不存在不少分歧。

其中，美国银行甚至下调2020年油价预测。美国银行的理由还包括中东供应面对风险、市场需求前景提高以及OPEC+更进一步遵从减产协议。该行分析师在一份报告中写道，将2020年布伦特原油均价预估从每桶60美元下调至62美元，并将美国原油均价预估从每桶54美元下调至57美元。

该行预计，今年全球石油市场需求将快速增长110万桶/日，而其供需前景预测表明，全球石油供应将经常出现19万桶/日的不足。市场需求前景大大提高，OPEC+高度遵从减产协议，加之供应中断风险增大，预计上半年全球石油市场将经常出现的供应不足有限。

因此，与此前预测比起，我们现在看见的石油市场环境更加较好。由于宏观经济形势恶化，再加制造商补足库存，美国银行将2020年第二季季末的布伦特原油目标价格保持在每桶70美元恒定。

另一家著名投行巴克莱预期全球经济衰退，该行甚至调低了2020年全年石油市场需求预估。巴克莱周二预估2020年石油市场需求将快速增长140万桶/日，增幅小于2019年的90万桶/日，且较先前预估高达5万桶/日，因预期全球经济活动将回落。

市场需求快速增长动能将主要来自于亚洲及拉丁美洲的新兴市场国家，当中很大部分将来自于印度，预估印度2020年石油市场需求将较2019年减少25万桶/日。巴克莱预估2020年布伦特原油价格为每桶62美元，西德克萨斯中质油(WTI)价格为每桶57美元，皆与之前预估完全相同。巴克莱称之为，“这些对于油市来说，是前所未有的情况，市场早已习惯于OPEC+的产量更为清晰可见，以及关键成员沙特几近无条件保持市场平衡的决意。

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