本文摘要：（原标题：张敬伟：三四线楼市去库存 寄希望于热传导逻辑不靠谱）金九银十，是楼市传统热卖。

（原标题：张敬伟：三四线楼市去库存 寄希望于热传导逻辑不靠谱）金九银十，是楼市传统热卖。但是有所不同线际城市呈现有所不同的风景传统的一线城市，北京楼市持续高位；上海新房却不到买5个月；广州楼市热点区域供应充裕；深圳金九首周遇冷。年内房价涨幅过低的厦门、武汉、南京、苏州、合肥则忙着实行楼市调控，有的限贷有的出租汽车。沈阳忙着去库存对于农村大中专毕业生出售商品住房，希望研发企业给与首付分期缴等，希望金融机构给与购房贷款优惠利率等。

金九银十在上一周期的楼市繁荣期，各线际城市是分享房价低企的市场蛋糕。但是在去库存的市场环境下，中国楼市则经常出现了相当严重的分化现象。一线楼市仍然热得发烫，被迫启动第一波的楼市调控。

而在这种热传导下，周边卫星城市开始热一起，随后就是实行新一轮楼市调控的二线热点城市。除此之外，还有其他的慢热型二线城市楼价也回来逐涨。譬如中原经济区的郑州市，预示着新一波的自贸区获批，一些楼市将推到新的市场涨价潮。

但是大部分城市，例如，东北的沈阳等三四线城市，去库存仍然是年内最不利的任务。明确来看，上半年，70个城市中有44个城市库存经常出现了同比暴跌现象。

另有26个城市的库存规模不降反升。从未来的库存去化周期来看，截至6月底，70个城市新建商品住宅存销之比11.0，解释市场必须用11个月的时间消化这些库存。

应当说道，去库存的政策获释还是有效地的。但从楼市的市场态势看，顶层设计的去库存，应当调整为因城施策和一城一策。楼市去库存，仍然有标准化的药方。

一线城市，不不存在库存压力，政策面和监管层要对这些城市的量价作好仅有流程的监控。既要确保供给，又要保持合理的价格定位，还要遏止引起楼市泡沫化风向标的地王经常出现。而对于热点二线楼市来说，除了先期的5个城市开始发售出租汽车限贷的措施以外，不回避还不会有更加多的其他热点城市不会第一时间。像这类城市，做楼市的宏观调控不一定是为了将房价降下来，而是将房价掌控在市场合理水平，防止出现新一轮的楼市泡沫。

三四线城市，当然也还包括像沈阳这样的二线城市，受限于宏观经济的下滑，而且也没更好的概念性政策引领性刺激。因而，去库存仍然是这些城市的最重要任务。

而相对于热点城市出租汽车限贷，当然是希望和放松购房容许，并在信贷方面给与购房者更加多优惠措施。但这要创建在这些城市有充足的购房消费表达意见的基础上。正因如此，去库存不要期盼于今年楼市的热传导逻辑一线城市出租汽车带热卫星城，卫星城出租汽车限贷又带上冷二线热点城市。但是，二线城市楼市出租汽车限贷不一定传导至三四线城市。

即使需要传导，也是传导至一般的二线城市，更好的二线城市也不存在着库存消化问题。因而，从上游城市过来的热传导，到了普通的二线楼市早已遇冷。

所以，三四线城市的楼市去库存，靠市场传导不靠谱。更加最重要的是，当前一二线城市楼市的热火，一定程度地不存在不长时间的投机资本参予其中的现象。而这从年内流动性没获释到实体经济上可窥端倪。

投机资本转入一二线城市的楼市，是因其楼市早已虚热，有利可图。但是对于三四线城市的楼市，投机资本缺少兴趣。金九银十对分化的楼市而言就看起来一个传说。即使有，一线和二线热点城市也必须降温；而对于大多数三四线城市的楼市而言，则更加有可能是一个很远的幻象。

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